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盘古观察
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管清友:新常态下环保产业已经站在风口




12月27日,2014环保上市公司峰会在北京会议中心举行,盘古智库学术委员、民生证券研究院执行院长管清友博士受邀发表主题演讲,以下为演讲实录:

 

非常高兴有机会和大家交流,每次来参加环保行业的会议我都特别想问一个问题,北京到底能不能待?因为按照历史经验,欧洲和美国的城市治理污染、治理雾霾都要经历几十年的时间。我在想我们很多人还有没有耐心再等二十年三十年。言归正传,今天大会给我的任务是讲一下中国经济形势及未来的发展趋势,我想从我们的角度给大家讲几个方面的问题。

 

一、环保产业展望:新常态下环保产业已经站在风口

 

今天在座有很多上市公司,大家也是感同身受。环保板块在2013年表现非常抢眼,今年差强人意,风格切换了,但并不是说资本市场不认可环保,是因为太认可了,所以去年提前反应了。现在大家期待着增量信息,增量事件。

 

过去环保类的法律法规制度非常多,但是落实执行的力度相对不太令人满意,很多工业项目并没有经过严格的环评就上了。比如,京津冀的雾霾如此严重,很大程度上就是因为项目上的太多,以至于有一个笑话说世界三大钢铁生产基地是中国、美国、河北,甚至有人说是中国、河北、唐山。今后中央层面一定会着力解决这个问题,而这恰恰是环保行业的机会。大家常说风来了猪都会飞,我个人认为环保产业现在已经站在了风口上。

 

第一个风口:从国际上看,我们把碳减排承诺当做中美合作的突破口。说实话这比我们想象的要快。我在清华做博士后的时候做的就是中国如何应对气候变化。07年我们根据IPCC第四次报告在国内第一次提出中国政府应该在世界上公开承诺量化减排指标。当时我们参加一些内部的会议,也遭到了很多专家的批评,当时主流意见认为我们是一个发展中国家,不能承担量化减排指标。但后来我离开之后,09年底哥本哈根全球气候变化大会上中国政府还是作出了承诺。这次APEC会议上,习近平主席与奥巴马总统也都做出了中美两国减排的承诺。中方承诺2030年碳排放达到峰值,这比我们想象的要快,。而且由最高领导人作出这种承诺,确实超出我们想象。这个事件体现出中国负责任大国的形象,在外交上是加分的。

 

第二个风口:从国内来看,我们把生态文明建设定位为“新常态”中的重要一环。当前政府实际上已经不再是以经济建设为单中心,而是统筹经济、社会、政治、生态各个方面。习近平总书记很早就说过:“宁要绿水青山,不要金山银山。而且绿水青山就是金山银山”。我们也看到在最近一次中央经济工作会议里,总结九大新常态的时候其中第八条说的就是环境问题。环境容量已经或者接近局限,就我有限的阅读范围,这种判断在中央文件里应该是第一次出现。这个话讲的很重,也意味着未来的政策出台会更快,举措会更实,监管会更加严格。

 

环保类的上市公司近两年动作也非常多,定向增发、股权激励、员工持股计划都有很多案例,表明大家都已经看到了环保类上市公司的前景。我们未来也对环保产业充满信心,只不过市场在节奏上可能略有变化,就是我刚才提到的,2014年整个环保板块的表现差强人意,但是涨幅也不小,只是因为其他板块涨幅更大。

 

二、2015年经济展望:风欲吹而猪不飞

 

我们的基本判断是:明年经济下行的压力依然很大,经济增速换挡的过程还没有结束。

 

首先,房地产面临人口老龄化的压力。过去的逻辑是什么呢?货币宽松刺激房地产销售,销售进一步推