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盘古观察
盘古观察
监管漏洞催生金融创新




新一轮互联网金融的爆发,是因为民间金融已经积蓄了很高的势能,民间资金的堰塞湖已经积得很高,民间资金和募资需求也非常强烈,所以,互联网工具一对接就形成了很大的爆发力。这跟欧美不一样的地方,他们是在正规金融体系中将互联网作为工具,用纳入的方法把互联网金融创新纳入到他们的体系中,所以他们的互联网创新是有序的,和有监管的进行,一步一步推进。中国的互联网金融,恰恰是跟民间金融结合,在监管的夹缝中爆发出巨大的能量,而此时互联网又进入移动互联网时代,人人拿一部手机就可以参与,所以才产生这么大的能量,这是第一个重要差别。

 

第二,互联网不是一种工具,而是一种价值追求。在中国人们把互联网提升为“互联网精神”、“互联网思维”等,是民主、自由、平等。通过互联网可以实现这些美好的价值追求。而在在美欧,互联网仅是一种工具。

 

第三,我们国家的互联网金融是以互联网企业作为基础。它不同于美国、欧洲互联网金融以金融机构为主体而延伸的。中国互联网企业,只要用户多,不挣钱也行。例如“嘀嘀打车”。有人说,“余额宝有巨大的风险。”……一派胡言!他根本不知道余额宝是典型的货币基金,它后面是天弘基金。

 

民间金融为什么会爆发?因为,中国企业融资难,中国民众投资难,两难。中小企业有三难:融资难、融资贵、融资险。融资难是当前民间金融的最大问题。互联网金融的发展使老百姓有了更多融资渠道,民间融资自然就难融资了。第二,融资贵。在互联网金融前,信息不透明,企业为防止资金断裂会以高年化利率去融资。现在不同,逐渐下降,年化利率15%左右。第三,融资险。“非法集资”、“集资诈骗”,无论是“死刑”还是“无期”或“有期”,我非常赞成废除死刑来解决融资险的问题。

 

互联网时代,互联网金融和非法集资需划清界线,打着P2P名义进行非法集资的平台,不是P2P平台,而是“集资诈骗”或者“非法集资的平台。因为P2P是点对点的技术,资金不归集到这个平台上,而是让借款人、出借人直接对接,这造成了资金对接的分散性,也是风险分散技术。第二,P2P平台应该仅做信息中介,不应该把自己跟交易风险关联起来,所以,出现问题的P2P都不是真正的P2P,而是打着P2P名义的平台。

 

我们应该清楚地认识到,并不是P2P、众筹天然地和这些“非法集资”联系在一起,而是因人干出这些事的。有人说P2P没有法律规范,是典型“三无”,即无准入门槛、无行业标准、无主管机构,并进一步放大说整个互联网金融都是“三无行业”。这是错的。我认为P2P是“三无”是对的。但互联网金融并非“三无”,尤其是余额宝。余额宝是什么东西?它组合创新分三段,每一段都有法律规范。第一段是支付宝,人民银行已经规范起来;第二段因为它是无缝连接的,然后到天弘基金,属货币性基金,由证监会监管;第三段跟商业银行签署存款协议,协议存款,利率高一点。这三段都有法律规范。所以互联网金融并不是没有法律、没有监管。当然也有一些没有法律、没有监管的领域,但恰恰我们要做的是呵护、宽容,让这些领域继续没有法律和监管,使它有创新的空间。因为“一管就死”是中国特色。所以,应该慢一点,给一个观察期,三到五年产品才定型,到时可以进行行业自律,逐渐找到规范、规则和标准,所以,民间金融到互联网金融,都是因为有了监管的漏洞才有了创新的空间。

 

最后,让我们缓一缓,民间金融和互联网金融才能为我们的普惠金融做出更大的贡献,为我们的小微企业、三农建设、创新型企业得到融资的渠道,为我们的草根、屌丝理财提供更多的渠道,需要大家共同呵护!


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