1
国别研究
国别研究
【盘古智库·印度研究】印度经济双周信息动态2018年6月上(总第35期)




 

盘古智库

印度经济双周信息动态

盘古智库印度研究中心

2018年6月上(总第35期)

 林民旺   盘古智库学术委员(审阅)    

 研究员:毛克疾 王凯文 范衍 彭珅 徐梅影(撰写)

 

宏观经济与政策


 世界银行发布最新印度经济预测。

近日,世界银行最新发布的全球经济前景报告显示,今年印度经济增长率预计达7.3%,并在未来两年保持7.5%的水平,这将使印度成为主要新兴经济体中的增速领头羊。这份报告还显示,由于众多阻经济发展的因素在逐渐消除,南亚地区的经济增速有望在2018年回升至6.9%,并在2019年达到7.1%。世界银行发展前景部门负责人Ayhan Kose表示,印度经济目前的增长速度已经超过了其潜在的长期经济增速(7%),这主要是得益于莫迪政府施行的一系列经济和财政改革措施。另外,Kose还表示,如果印度能在提高女性就业率和大学完成率方面取得进展,其在经济生产力层面还存在较大进步空间。然而,印度当下也面临诸多风险,例如加息环境导致的全球流动性紧缩,贸易战所引发的经贸担忧,以及高油价所带来的通胀风险等等。

 

■ 印度央行改革信贷系统。

印度央行近日决定建立一个公共信贷登记数据库(Public Credit Registry),以登记和保存其国内所有的信贷信息。此前,印度央行设立了一个高级别的工作小组,其主要的目的是审查目前国内信贷信息的可用性和充分程度,并发现存在的信贷数据漏洞。该工作小组于2018年4月提交了具体的审查报告,并在报告中建议印度央行设立公共信贷数据库以帮助解决信贷数据的不对称性,扩大信贷数据的可获取度,并强化印度的信用文化(credit culture)。预计在未来,该数据库将保存每笔贷款的相关申请材料,无论大小和借贷者情况。这样一来,每笔贷款的每个环节都能被准确追踪。此外,该数据库还将纳入银行和正规金融系统以外的信贷数据,如公司资产负债表信息,GST税收信息,以及公司治理相关的报告等等。专家表示,设立公共信贷登记数据库有助于增强信贷市场有效性,完善营商环境,并帮助控制违法行为。

 

■ 穆迪:印度有望实现其财政赤字目标。

国际评级机构穆迪近日表示,印度政府有望在今年实现其定下的3.3%的财政赤字目标。值得注意的是,印度政府最初将其今年的赤字目标设为GDP的3.2%,但在之后将其修改至了3.5%。穆迪负责人William Foster表示,虽然印度政府在实现预算收支平衡上存在一些风险,但印度政府可能将像前几年一样通过减少资本支出(capital expenditure)来实现其赤字目标。在收入端,穆迪预计印度政府在GST征税和石油产品的消费税上将面临下行风险。一方面,GST税改在执行和合规性层面的不确定性将使印度政府蒙受损失;另一方面,目前的高油价将阻止印度政府从石油产品的消费税中维持收益,并加重印度的经常账户赤字。经济学家Aditi Nayar表示,如果国际油价保持在近期的水平,印度的经常账户赤字可能在2019财年扩大至GDP的2.4%,而两年前该数字还是0.7%。

 

■ 印度成为投资者青睐的新兴市场国家。

受益于国内稳健的经济增长和一个不断崛起的中产阶级,印度已经成为全球股权投资者优先考虑的投资目的地。交易所交易基金WisdomTree Investments Inc已经推荐投资者将资产组合的20%分配至印度股票中。WisdomTree的资产配置分析师Gaurav Sinha表示,之所以对印度股权市场如此乐观的原因是,相比于其他新兴市场,印度股票市场提供了一个更好的风险回报率。另外,印度国内不断崛起的消费主义趋势也促使投资者更加看好印度股市。根据波士顿咨询集团的预测,印度家庭支出有望在2025年时在现在的基础上翻4倍达到4万亿美元,这将使得其成为全球第三大消费经济。

 

重点行业

 

■ 印度粗钢产量同比上升5.6%

世界钢铁协会最新发布的数据显示,印度2018年4月的粗钢产量较上年同期增加了5.6%,达到了870万吨的水平。4月份中国的粗钢产量为7670万吨,比2017年同期增长了4.8%,而同一时期日本的粗钢产量下滑0.4%,回落至870万吨的水平。韩国4月生产水平较去年同期大幅增长7.1%,达到590万吨。世界钢铁协会在报告中列出了64个国家的钢铁产量,2018年4月世界粗钢产量总额达到了1.48亿吨的水平,较去年同期增长了4.1%。该协会的64个成员国占全世界钢铁总产量的85%,其成员包含了超过160家钢铁产品生产企业,其中世界最大的10家生产企业中的9家都是该行业协会的成员。此外,成员国的国家和地区钢铁行业协会以及钢铁研究机构也都是该协会的成员。

 

■ 印度IT企业的国际份额有望继续上升

印度的评级机构ICRA最新对外发布的报告表示在未来三年,印度大型的IT类企业预计将在数字服务领域占据更高的市场份额。这些IT企业预计将在2018至2021财年之间实现5%至10%的年均复合增长率。ICRA副总裁Gaurav Jain表示,虽然这些公司有较高的增长预期,但公司的增长受到宏观经济环境不确定性,数字技术交易规模缩小,云技术的普及以及本地和国际参与者竞争激烈等因素导致需求下降的影响。当前印度IT服务公司正在重新定位他们的业务模式,更多地关注IT咨询和新兴数字技术等高端服务。这一行业未来的增长将得到数字技术应用不断普及的支持,包括跨企业智能数字交易,外包模式的应用等。

 

■ 印度5月份国内汽车销量继续快速增长。

印度五月份国内乘用车市场的销量将有望实现两位数的快速增长,增长率可达到19%。这一快速增长主要得益于铃木、塔塔以及本田汽车在这个月的强劲表现。销量的上涨也得益于经销商在5月份大幅增加了其库存量,为即将到来的价格上涨做好了提前准备。马鲁蒂铃木的乘用车销量在上个月上涨了超过24%,该公司紧凑型车辆的销售额同比上涨51%,共售出77263台Swift,Dzire和Baleno等型号的轿车。马鲁蒂铃木的中型轿车(Ciaz)销量则下降15%至4,024辆。现代汽车在印度国内乘用车市场的销售额同比增长7%,上个月卖出了45008台,主要是Creta,Elitei20和Grandi10等车型。由于新产品的推出,两家日本汽车制造商本田和丰田在5月份对外发布了该公司销售额实现强劲的两位数增长。雷诺,日产,大众和斯柯达等公司并没有公布5月份的销售数据。

 

基础设施


■ 印度12大主要港口吞吐量上升。

根据印度港口协会统计,2018年4月印度12个主要港口的货运量同比去年增长了1.78%,达到5681万吨。在2017年4月,这些顶级港口处理了5581万吨货物。2017年4月份肥料运输量上涨60.66%至58万吨,而该数据在2017年4月为0.36吨。而动力煤运输量上涨24.34%至969万吨。铁矿石货运量在此期间下降了24.34%至969万吨。印度的12个主要港口:Kandla,孟买,JNPTMarmugaoNew MangaloreCochinChennaiEnnoreV O ChidambarnarVisakhapatnamParadip和加尔各答(包括Haldia),这些港口处理大约印度61%的货运量。

 

■ 印度转型委员会启动“甲醇”改革方案。

印度转型委员会(NITI Aayog)于世界环境日宣布,已经制定全面的“甲醇经济”改革计划,该计划将以甲醇替代20%的印度原油进口。除了进口替代的优势,这个规模的甲醇将使该国的污染减少40%以上。该计划中,柴油在一段时间内将完全被替代。印度铁路每年就需消耗30亿升柴油,而现在已有计划将6000台列车柴油发动机转换为100%使用甲醇燃料,从而使印度铁路成为碳中性组织。采用甲醇还可以减少能源部门的污染。印度有22000兆瓦的装机容量依赖重油(HFO,Heavy FuelOil),而重油是污染最重的燃料之一,未来可被甲醇替代。印度移动式塔架(约750000台)的发电模块可在未来两年内完全被甲醇燃料电池平台所取代。柴油工业发电机组和工业锅炉,靠石脑油运行的燃气轮机,轻燃料油和其他脏燃料也可以完全由甲醇取代。采用甲醇意味着印度可以拥有自己的原生燃料,成本约为每升19卢比,比任何可用燃料便宜至少30%。甲醇燃料可带来巨大的环境效益,并可成为城市污染问题的解决方案。未来5 - 7年内,印度至少可以减少20%的柴油消耗,并且可以每年节省2600亿卢比。在未来3年内,每年可节省600亿卢比的液化石油气费;而甲醇与汽油的混合计划将进一步将印度的燃料费用减少至少500亿卢比。“甲醇经济”如果被印度推广,可能是缓解日益增长的经济环境危害的最佳途径之一。印度转型委员会正在筹备在不久将全面实施的政策路线图。

 

■ 印度新型物流园有望改变行业生态。

总理莫迪的议会选区瓦拉纳西,拥有印度第一座“货运村”,该物流园代表了多模式运输方式的变革,以及物流和仓储业价值链的变革。物流园作为专业的工业地产,吸引需要物流服务的公司,并且可以通过集群来提高竞争力。这一园区设计还将汇集供应区域快速消费品市场的零售商,仓库运营商和物流服务提供商。航运部官员称,该园区仿照欧洲流行的概念。世界银行将资助该项目。印度内河航运管理局(IWAI)负责项目执行,试点选在了瓦拉纳西,之后将有更多的货运村连接印度的货运走廊。这类项目将由央地两方政府合作完成,地方政府主要提供电力和土地。该物流园区建设契合政府对推进无缝贸易多式联运的努力。瓦拉纳西作为第一个多式联运终端,投资额为17亿卢比,可能成为连接北印度与东部和东北部各邦的主要物流门户,并延伸至孟加拉国。正在建设的瓦拉纳西码头将建设水路,铁路和公路连接,是政府耗资536.9亿卢比的Jal Marg Vikas项目(JMVP)的一部分。

 

科技创投

 

■ 印度政府推出新的监管工具用于管理境外赠款。

印度联邦内务部长Shri Rajnath Singh宣布推出一项全新的在线实时数据分析工具(Online Analytical Tool),用以监控和管理境外赠款在印度境内的流动和使用状况。该工具设置了大数据分析和计算的工具,主要的数据和表盘和公共财金管理系统相连。依据2010年颁布的国际援助法和公平贷款报送法案(Fair Credit Reporting Act, FCRA),印度联邦政府管理人员可以对流入印度的贷款和基金进行全方位的管理。目前在 FCRA上注册的大约有2.5万家非政府机构和组织,2016-2017年间其总慈善捐款额达到了1.897亿卢比,覆盖了社会发展、文化事业、经济、教育、宗教食物等各个领域。考虑到从这些 NGO的账户上流入流出的资金数额巨大,印度联邦政府称其有责任和义务对这些境外赠款使用进行有效的监管。

 

■ 世界经济论坛在印度设立新中心以期新技术促进社会创新。

世界经济论坛(World Economic Forum, WEF)宣布在印度出资数十万美元,用以建立一个专注于制造业转型升级的研发中心。这是继 WEF 在旧金山、东京、北京之外的首家位于南亚的研发中心,主要关注工业4.0相关的技术,包括物联网(IoT)、区块链(blockchain)、人工智能(AI)等。根据世界经济论坛与马哈拉施特拉邦联邦政府签订的谅解备忘录,该中心将坐落于孟买的一个临海卫星城,设计投资超过十万美元,初期将聘请至少25位全职的研究人员,推动新一代互联网信息技术的产业化,以助力印度制造业转型升级和社会经济的均衡发展。该中心的研发成果不仅会应用于大型工业制造业企业,还将惠及大量科技型初创企业。目前,该中心正在进行的第一项研究是无人机在农业生产上的应用,包括精准投放、监控和管理等。

 

■ 印度网络零售额持续上涨。

电子商务市场调研机构eMarketer的数据显示,2018年5月,印度互联网零售业销售额达到了327亿美元,与1月份相比涨幅高达31%。然而相比于中国和印尼等东亚、东南亚国家,这一数字显得十分逊色。排名榜首的电商企业包括Flipkart、亚马逊印度AmazonIndia 和Paytm Mall。推动实现这一成绩的一个重要因素是沃尔玛160亿美元融资Flipkart一案(参见上期),极大地加快了印度线下零售商店和消费品商家电商化的步伐。此外,电商巨头和通信企业合作,推动智能手机、互联网在印度的普及也起到了重要作用,帮助建立了一个数量庞大、由年轻人口和城市中产阶级组成的购买力极强的网购消费者群体。eMarketer 预计,到2018年底,大约四分之一的印度人会通过互联网平台购物;到2022年这一比例将增长到41.6%。自2015年至今,印度电子商务零售额已经增长近三倍,但其在市场消费品宗零售额中的比例仅为2.9%。2018年印度电商市场规模为327亿美元。根据eMarketer的预计,到2022年这一数字将增长1.2倍,达到719.4亿美元。总体而言,印度电商尽管潜力十分可观,其发展还是落后于中国。Goldman Sachs统计,目前中国电商市场占总消费品市场的16%;到2020年将达到25%。新一代物流技术和线上线下零售整合将极大地推动实体店之外的消费增长。


盘古动态

- 盘古新闻

- 大事记

盘古观点

- 盘古专栏

- 媒体采访

盘古研究

- 研究报告

- 出版物

关于盘古

- 盘古简介

- 学术委员会

联系我们

- 联系我们

- 招贤纳才

关注我们

公众帐号

智库简介 招贤纳才 联系我们 官方app下载

技术支持:才高八斗@2013-2015 盘古智库官网 版权所有 京ICP备14001631