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盘古观察
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万喆:2016开局速评|痛并快乐着,才是新常态




文|万喆,盘古智库研究员,黄金集团首席经济学家,来源于澎湃新闻

 

真正是不太平的一年。开年方才三周,市场中简直波诡云谲,一些人失策,一些人失算,一些人失语,一些人失控。


大家的脑电波都有点跟不上心电图的变化速度。

 

新年带来新困惑


一切都是从一个叫做“熔断机制”的家伙开始的。只因它超乎想象的多情,造成了其命运一如预料的多舛,果然,在短暂的四日游之后就被直接自我熔断。当然,股市并未因此就此回春,多多空空,至今仍在搏杀。


由于熔断的过于新奇轰烈,汇市的震荡竟被一时忽略。待到熔断已断肠天涯,大家才发现人民币汇率发生了连续多个交易日的下跌。换个战场,又是一阵惊慌,兑换美元的大潮汹涌澎湃。权威媒体和权威机构只好轮番上阵,用和风细雨和威震雷霆将空头打击和震慑住。


惊魂稍定,喘息未止,GDP增速出炉。国家统计局公布,2015年GDP增长6.9%,增速创25年新低。虽然统计局一再强调,GDP增速6.9%并不低,符合中高速的定义,他们说的也是实话。但其它数字也在创新低中纠结。规模以上工业增加值同比增长6.1%;固定资产投资同比增长10%,创近16年来新低;民间固定资产投资同比增长10.1%;房地产开发投资同比增长1%,创近17年来新低;社会消费品零售同比增长10.7%,创近12年来新低。

 

究竟还能不能愉快的交谈啦?

 

新常态就像是新娘子

 

当然要交谈,而且,越是在这种时候,越是要气定神闲、愉快轻松的交谈。

 

市场形势复杂吗?就是复杂!

 

国际形势急迫吗?真的急迫!

 

国内形势繁重吗?确实繁重!


怎么,难道你还不能接受?对不起,中国走到这一步,就是会压力山大,还会压力山大,只要中国想要保持这种体量和国际地位,永远都会压力山大,而且只会越来越压力山大。


请你愉快而凝重的接受这个事实,这才是所谓“新常态”的真意。


新常态就像是新娘子,怎么?你以为新娘子的重点在于“新”?


我想想,该说你图样图森破,还是说你注定孤独一生好?


“新”不过是个瞬间,即使凤冠霞帔,即使锣鼓喧天,即使三拜九叩,即使宾客盈门,与青衣小轿私相授受其实并无本质上的区别。因为,关键都是你身份上的改变。转眼间,你变成了谁人的“娘子”,你突然做了不熟识人的“子”,将来又要做尚不知为何人的“娘”。一个新的家,是一个新的世界,是一种新的生活,你洗尽或不洗尽铅华,重要的是都要面对千人千面的复杂,繁琐各色的急迫,等米下锅的繁重。


这就是你的新常态。


千斤重担挑,洗手作羹汤


何需讳言?


当中央经济工作会议提出五大任务时,难道不是就说明了当前国家经济的紧迫问题就是产能过剩、库存过多、杠杆过量、成本过高、短板明显?


开年伊始,国家领导人奔赴山西太原与重庆调研,两个省市判若云泥的经济发展现状,正是中国近年来经济发展的浓缩。冰冻三尺。山西曾经风光一时,然而,因为太过依仗自己资源大省的优势,对于整体经济大局的变化和时势的前瞻缺乏把握,导致其严重的经济下滑。重庆则未雨绸缪、高瞻远瞩,产业布局意识超前,风险防范意识超前。这说明,只有内生改革,把谋划走在时代前列,才能在现实中走在时代的最优列。


而且,中国如今的地位已经迥然。过去外向型依赖的模式几乎已到了尽头。当前,几乎所有国家都正在陷入货币很丰满,CPI很骨感的悖论中。尤其是,中国不但已经成为第二大经济体,也成为全球经济增长最为高速和稳定的经济体之一,在经济困境中,全世界都不约而同的望向中国。无论是贫困地区、新型经济体甚或发达国家都希望得到来自中国的投资和经济支撑。因此,中国的经济问题不但只能由内生动力解决,而且还肩负着对全球经济的影响责任。


你嘻嘻哈哈无忧无虑的少年时代就此告别,从前你摸着石头过河,不怕跌倒,赢了世界便白日放歌,输了自己便笑一声“真性情”。三十年里,你骑最烈的马,势如破竹,以为可以永远这样。如今,你要洗手作羹汤,肩上千斤家业重担,怨不得,悔不得,错不得。


从此,你要明白,这就是你的常态了。


莫轻言开心或恐慌


恐慌吗?


何必恐慌。


人终要成长。难道你等的,不就是这一天?新生活一定会带给你新的痛苦,但正因为幸福更大,你才一定会去追求新的生活。


人民币是否会贬值?问题由来已久。去年汇改后,人民币的波动区间更大已是应有之义。


但大家还是不适应。开年的美元兑换风潮说明了这一点。其实,我们说人民币升值贬值,都是指人民币兑美元。但是,当今中国的国际化和世界多极化趋势愈加明显,人民币紧紧盯住美元恐怕不完全能适应时代需要。比如,大家能够感同身受的,过去几年里,去欧洲和日本买东西是不是更便宜了?这是因为人民币过去两年对于欧元、日元都在升值。


因此,且不说适当贬值是否有利于经济等等。美元正在加息通道,其余货币都在宽松。小贬,绝对可以怡情。


何况。入SDR前,中国就明确表示,希望保留限制投机性资本流动的自主权,并且在国际收支出现问题时可以采取资本控,即“有管理的可兑换”。就是说,人民币不会失控。


开心吗?


不必开心。


成熟的代价是,你知道,没有什么回报是不需要付出的。


人民币跌的狠,稳得准,还附带一记回搏,将空头击爆。爽吗?


人民币的汇率掌控靠什么?中国巨大的外汇储备功不可没。虽然没有人能够与这个几乎是最深最大的池子抗衡,但是维持既定汇率所需的外储消耗仍然不可被忽视。


此外,看看经常项目和资本项目的流动。对于市场的干预总是会在延后的时间里造成一些连锁反应,使得市场更加偏离预料的方向,从而造成对市场纠偏难度的进一步加大。


放弃你的玻璃心


这个道理,股市最懂了。


只是,啊,多么痛的领悟。


第一次熔断,即有人言之凿凿,一切都是熔断机制的错,非将其挫骨扬灰不足以还市场以温柔清白体健貌端。第四天,开市即岌岌可危、命悬一线,然后,以迅雷不及掩耳盗铃之势,直闯破红线,收市大吉。晚间,一纸公告宣告熔断停止,暂时,但不知时长几何。


暂且不表在熔断机制讨论之初,许多人是颇为赞成的,尤其是去年股市大震荡后,对于美国有个“熔断”机制心之向往者不在少数吧?


也不表熔断机制实施之前,还有很多声音异常担心,担心现在的既定阀值太过宽松,长期无法熔断,因此会丧失制约作用。


网络时代,到处是白纸黑字,言犹在耳,思想已被颠覆。


当然,即使是马后炮,也没有什么好瑟缩,即使说错话,也不需要太羞愧,尤其当你面对的是中国股市。


然而,股市为何下跌?熔断罪责几何?均无定论。


比熔断更可怕的,难道不是它的贸然出现和草率消失?


熔断出生和停止,都是因为股市大跌。


之所以股市大跌,难道不是即将到来的大股东减持?


之所以有可怕的大股东减持,难道不是之前不让减持或者强行增持?


之所以有强行保持,难道不是因为股市狂跌?


还有比这更不拗口的死循环吗?


这就是行政干涉的简单粗暴造成对市场的越纠越偏。


当套利政策变得可预见,而常规政策变得不可预见。


你能想象拥有一位集月光女神、玻璃心小公举和女王范于一身的娘子么?


我还需要问,你幸福吗?


要真诚而有逻辑的凶猛


市场是个历史悠久、人丁兴旺、规矩繁多的大家族。你要充分沟通,却又要懂得沟通的规矩和技巧。


要真诚。


你怕市场受不了?别让市场以为是你怕自己受不了。烈日灼灼,别以为人家理解不能,也别以为人家就不能谅解。给一个合理的解释,说一个可行的方案,有一个可见的预期。有危机重重,自然有特殊手段。坦诚相见未为不可。


要有逻辑。


别把沟通当做写报告,别把写报告当作文字表演。一个名称和职责中都明明白白有“监管”二字的机构,发布一个年终报告,爆点竟是“九十九次提到‘监管’”。从逻辑上说,它不知道它本来就是干这个的?它以前都没有怎么重视这个?

要在规矩之内凶猛。


开年还发生了一件狂欢,关于某播放器的涉黄。貌似规矩的实质终究难敌无序的纷纭。最后只好由权威媒体出来解读正义。


其实不必。


法官,为什么大陆法系庭审秩序却比英美法系看起来还要美剧得多?律师上庭喊冤,你这是来做证人的嘛?检察官问人家为什么不转型,你这是准备做创业导师?


最核心而几乎无人提及的一点,是四名证人异口同声说证据造假,说因为不可能有70%是涉黄内容。


检方能不能机智的问一下:那你觉得有多少的百分比是合适的?


既然被告人就想说明自己只做技术,对内容毫不知情。所以就算是被查硬盘里面90%涉黄,你也只能耸耸肩,轻描淡写的说:“我不知道(不关我事)。”否则,要不你先说一说,你什么时候就已经知道的?


社会也是市场,法律也是监管。治理能力,其意相同。都要真诚而有逻辑的凶猛。


回不去


有人问:现在是不是经济危机了?

我说:没有。


但是危机四伏。永远。


外部环境已然不能轻易对我们形成拉动力,甚至不能形成助力,而且还常常要角力。内部环境越来越多元化多样化,对我们的治理能力提出极大挑战。


而且这不会是一时一事了。


这是一个特殊时期,是世界金融经济危机后举步维艰、进退两难的泥沼期,是全球多极化分野趋势下的矛盾爆发期,是中国迈向大国的必经阶段,是中国梦实现过程中不可避免的阵痛期。


这会是一种常态。中国发展到如今,体量和市场活跃程度都达到了一个量级,因此亟需进行机制重建、政策梳理的深度改革。中国继续发展,无论经济增速几何,国际社会的压力只会大不会小,民众的要求只会多不会少,市场的活跃度只会增不会减,市场的复杂程度只会高不会低,大国之后还有强国,强国之后还要守住强国,从此以往,没有可以休憩的机会了,从此以往,如逆水行舟,只能进不能退。


做了新娘子,哪有退路?新生活从不停歇,一意往前,做妻子、做媳妇、做妈妈,越来越难,即使失婚,亦不能回到过往,因你的“常态”已经改变。

有没有危机?危机了怎么办?


外人关问,猎奇也好,同情也罢,幸灾乐祸也算了。


自己则又怎样?你身处其中,同进同退共荣共辱,若你不能兼济天下,首先要能独善其身。危机随时,步步惊心。是不是好走,就要看你的勇气和智慧,是不是能在新生活中找出最适宜的道路。说到底,唯有找准目标,从自身进行突破,永不懈怠,永不放弃,才能获得更好的新生活状态。

后记


历史不会等待个体,洪流即至,既要顺势而为,又要奋力掌舵,才能去往想要的方向。


世界这么乱,装纯也枉然。


既然复杂已经是常态,只有放弃霸道总裁或玛丽苏的良人梦,拿出十倍于复杂的心机,刚柔相济,恩威并施,才能不怒自威,保住平衡和可持续。


痛将如影随形,痛并快乐着,才是新常态。


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