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盘古观察
盘古观察
技术趋势最终决定众筹平台的市场和政策走势




过去,互联网金融是夹缝金融,是正规金融之外衍生出来的,主要涵盖第三方支付、P2P、众筹等。如今指导意见已经明确,互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式,传统金融模式的互联网化,包括网络银行、网络证券、网络保险、网络基金、网络信托和网络消费金融等将成为主体。而包括P2P、众筹、第三方支付的原本互联网金融模式主体已经被边缘化,对此,盘古智库学术委员、中央财经大学黄震教授认为,互联网金融创新主体的换位,是很多人没有意识到的。这种定位过程有一个特点,即以已有牌照的金融机构作为互联网金融的主体,从而便于监管机构进行监管。


股权众筹也是按照这个监管思维格局进行的,指导意见中明确了股权众筹由证监会监管,监管层沿袭传统的监管格局,按照分业监管的思路,将不同业态进行区分,分配到不同的机构进行监管。对此,黄震分析,在互联网时代,尤其是众筹,产品众筹、回报式众筹、股权众筹都可以纳入到一个平台上进行,部分P2P网络融资从另一个方面也可以视为一种债券众筹,P2P由银监会监管,股权众筹由证监会监管。监管层一方面使混业跨界兼容的业态接受不同领域的机构监管,另一方面却又并未走行业监管或功能监管的道路,依然沿袭着机构监管的思维。他认为,在界内各种业态层出不穷,现有监管资源落后于创新形态,难以全面包容的行业监管背景下,未来的监管方向将由机构监管向行业监管、功能监管转变,进而走向混业监管。


黄震认为,在监管政策没有落地之前,众筹平台有关各方需要在市场中进行博弈选择从而提炼其规则。要发挥市场在配置资源中的基础性作用,就要相信市场有其自身规律和自有机制。不管市场怎么变、政策如何走,技术趋势最终决定着市场和政策的趋势。目前的信息技术正在改变金融底层结构和外部环境。底层结构和外部环境的变化集中体现为互联网从2.0时代到3.0 时代的跨越与转向,不可逆转地渐趋小微化、智慧化、移动化。只要从业者从这些基本规律和法则出发,顺应这一潮流,应将是被监管层认可的正确之路。监管规则会随着市场规则的变化进行适时调整和改变,制定出符合市场发展规律的监管策略。至于股权众筹未来空间究竟有多大,还有待市场的检验。但是要促进行业健康发展,加强规范就势在必行。无论如何,股权众筹是融资手段的新开拓方式,将在“大众创业、万众创新”领域发挥重大作用,给予其在普惠阳光下以适当的发展空间,股权众筹势必将带来无限光彩。



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