本轮美元升值周期还将持续两年左右——盘古智库2016宏观经济（春季）报告发布会在京举行

2016年4月28日下午，盘古智库2016宏观经济（春季）报告发布会在北京举办，该活动为盘古智库宏观经济研究中心团队的首次季度发布会，本次发布会由盘古智库宏观经济研究中心高级研究员张明领衔。会议由盘古智库学术服务部副主任王岳主持。

盘古智库理事长易鹏作欢迎致辞

会上，盘古智库理事长易鹏首先作欢迎致辞。易鹏理事长向参会嘉宾简要介绍了盘古智库的研究队伍及研究成果情况，并提出了盘古智库未来发展的愿景。他表示，盘古智库愿做社会智库建设队伍中的排头兵，也愿拿出更多扎实的成果回馈社会。

盘古智库宏观经济研究中心高级研究员张明

盘古智库宏观经济研究中心高级研究员、中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明发布了题为“小阳春恐难持续，逐风险还应审慎”的2016年全球经济季度报告。他指出，2016年全球经济值得关注的三件大事分别为美元指数走软、发达经济体实施负利率及新兴市场汇率走低。以这三事件为切入点，他分析了其背后的逻辑与趋势。他表示，尽管美国经济复苏存在反复，但其复苏的基础仍是坚实的。受本轮美元指数升值周期影响，大宗商品与新兴市场近期面临的利好机会难以持续。而负利率诱发的副作用、全球汇率战愈演愈烈的态势同样值得担忧。

此外，他还剖析了当前国际形势对中国的影响问题，他认为，尽管中国的资本外流与人民币贬值压力短期虽然缓和，但受中美利差缩小、中国金融风险逐渐显现的影响，未来，上述情况仍有恶化的风险。而由于外需疲软、本币汇率高估、全球贸易摩擦加剧，2016年中国出口增速依然不容乐观。同时，他建议，在本年度全球大宗商品低位盘整的情况下，中国企业可考虑逢低增持。而针对投资建议，他表示，未来1-2年内，投资者可定投黄金；鉴于美元风险资产与避险资产均面临一定的调整风险，投资者应持币观望，等待时机；投资者亦可关注负利率引发的全球货币套利机会。

张明认为本轮美元升值周期还将持续两年左右

随后，他向参会嘉宾分享了透视美元周期的专题报告，并给出结论：美国较其他经济体更具增长潜力，未来，发达经济体相对新兴市场将显现更佳局面。

盘古智库宏观经济研究中心研究员郑联盛分享专题报告

盘古智库宏观经济研究中心研究员、中国社会科学院金融研究所副研究员郑联盛作了题为“骤复苏前景难测，飙房价风险加剧”的中国经济季度报告。他首先介绍了2016年第1季度值得关注的大事，分别为经济短期基本企稳、暂不会发生严重通胀、一线城市房产金融化。他表示，此次经济骤复苏与信贷扩张政策、基建投资增加息息相关，温和复苏持续2个季度应没有大问题；而就市场普遍担忧的通胀压力，他澄清称，中国经济通缩压力远大于通胀压力，不必过分担忧滞涨风险；此外，针对一线城市房价上涨的情况，他指出，一线城市房产已日益金融化，而二线城市将接力其上涨趋势，成为新的增长点。同时，他强调，需求扩张仍是宏观政策的基础，是经济稳定增长的首要政策。

国内房价走势分析

他还称，未来3个季度，传统信贷整体而言将会是一个谨慎扩张的过程，难以再现1月份天量信贷投放的情况。他还指出，在看重供给侧改革积极作用的同时，也应防范其可能诱发的潜在风险，如失业率增加、银行坏账增多等。而针对2季度投资的要点，他指出，美元资产仍有吸引力，但短期考验投资者的专业投资能力；鉴于大宗商品短期弹性较大，需审慎投资；中长期高房价将消解高储蓄基础，房产投资蕴含重大风险；需重新评估高风险信用债；不要对大宗商品等相关资产的反弹抱持乐观态度。随后，他以房地产投资这一高风险点为切入点，分享了国内房价专题报告。他指出，本轮房价上涨已达峰值，即将进入减速上涨期。谈到本轮房价复苏的原因，他表示，此次复苏由去库存政策引发，而非正常周期性回暖。通过常住/户籍人口比例、就业人口比例、房价收入比、人均广义库存量四个评价指标，他得出结论称，厦门、广州、海口等7城市的房价具备后续上涨潜力。而受房地产周期影响，房地产市场将在半年至一年内面临回调趋势，应防范因此诱发的投资风险。

盘古智库学术委员、中航证券首席经济学家许维鸿

盘古智库学术委员、中航证券首席经济学家许维鸿对张明与郑联盛二位研究员的报告给予了高度评价。

盘古智库宏观经济研究中心团队连线太库（德国）孵化器

茶歇期间，盘古智库宏观经济研究中心团队连线太库（德国）孵化器，双方就中国经济发展形势作了简要交流。

会议互动环节

问答交流环节，现场嘉宾就货币政策、房价走向、人民币汇率等问题向张明、郑联盛研究员发问，现场发言气氛热烈。

参加本次会议的媒体有环球时报、搜狐财经、21世纪经济报道、凤凰网、央广网、路透中文网、新浪网、财经网、大智慧、科技日报、投资与合作杂志、国际融资杂志等。

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